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日本证券投资信托的结构介绍

   日期:2019-11-07     浏览:21    评论:0    
核心提示: 日本证券投资信托的结构介绍  证券投资信托是证券投资公司为委托人,信托公司为受托人,双方商定按什么条件运用该信托的条款

 日本证券投资信托的结构介绍

  证券投资信托是证券投资公司为委托人,信托公司为受托人,双方商定按什么条件运用该信托的条款,并根据条款通过委托公司系统的证券公司发行受益证券。受益证券面额为1万日元,购买人为受益人(原则上以无记名方式)。受益证券卖出后,设立一次可集资几十亿日元。该信托以向有价证券投资为目的,一切均遵照作为委托人的委托公司之意见进行。比如股票买卖,何时、何价、买多少,全部由委托公司决定。信托公司不负任何责任。因此,一般受益人在认识上也有这样的心理,即信托给信托公司不如相信委托公司通过证券公司利用信托。过去,委托公司和受托人(信托公司)的关系是固定的。现在由于投资信托的种类繁多,都是根据合同进行各种编组。

  投资信托也是以实际分红主义为原则的,根据投资对象和募集方法分为下述几种:

  1.根据投资对象分类。证券投资信托创立之初主要是对股票投资,后来随着经济形势的变化转成以对企业债的债券投资为主。另外,也有股票投资信托之中以企业债券为中心又加上股票投资的,还有以对外国证券投资为主的投资等。这些分别称作股票投资信托、企业债券投资信托、证券储蓄型国际投资信托等等。

  该业务从性质上虽不如股票投资信托那样引人注目,但发展较稳,尤其适应每月累积一定金额进行投资的零存整取储蓄,成为证券公司不可缺少的主要业务。

  随着日本经济国际化和海外投资自由化的发展,从1970年4月起,政府允许部分投资信托资金向外国股票投资。1971年,日本正式开始售国际投资信托。但是,受托方法不能像日本国内股票那样,把在国外市场英进的股票原票送回日本信托公司的保险柜中保管,因此,各受托信托公司在研究了各国证券方面的法律和习惯作法的基础上,采用与之不相违背的方法,或与外国银行签订合同委托其保管,或者将买卖的资金及红利汇回国内等等。总之,和国内证券相比,信托公司的业务更加复杂。

  2.根据募集债券形态分类。投资信托除上述根据投资证券种类区分外,也有根据募集(偿还)形态进行的分类。量最大的是封闭型投资信托,各公司都在募集。面额为1万日元,期限从设定日起5年,每年分红一次,最后加上涨价的利润一起兑取。当然,在付一定的手续费后可自由中途解除合同或转手买卖,所以坚持到期满的情况不很多。

  相反,开放型投资信托与封闭型投资信托颇有不同。一般投资信托以每次10亿日元的单位出售受益证券。并按每个单位单独运用其信托财产,再以每个单位计算利润,这叫封闭型投资信托。而开放型投资信托。并不以每次募集为单位划分,完全可以随时出售受益证券或随时解除合同,即加入或退出完全自由。因此,这种信托也不以每个单位计算盈利,而是把全部资金集中运用,一起计算利润。开放型类似指定共同运用金钱信托,而封闭型与贷款信托相仿。开放型投资信托没有特定的运用期限,运用总额限制在100亿或200亿日元,只要在该范围内就可自由追加发行受益证券。这种受益证券在能够按当时的标准价格追加发行这一点上不同于封闭型投资信托。前面介绍过的美国的公司,只要发行了股票;该股票持续到其公司解散为止。相反,开放型虽无期限,但能中途解除合同或让作为委托人的证券公司买下受益证券,在这一点上是不一样的。

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